中心国際科学技術革新板の上場、すなわち香港の株式市場は1800億香港元に迫る。

7月2日、中芯国際は初歩的な引き合いを行い、このチップ大手のコーチングボードの道が正式に発行価格決定段階に入ったことを示しています。

6月1日に中国コア国際がコーチングボードの上場申請を受理して以来、中心国際の一挙手一投足が市場の注目を集めています。6月29日に証券監督会は、コーチングボードIPOの登録に同意しました。これは中心国際が29日間で「通関」することを意味します。

スケジュールによって、中芯国際は7月3日に発行価格を確定し、7月7日に申請購入を行います。

現在、業界で最も注目されているのは、このチップの製造の先導価格についてのことです。21世紀の経済報道記者によると、機構は中芯国際に対して様々な潜在的な推計値のアンカーを提供しており、その中には2000億元以上の市場価値の予測がかなりあるという。

7月2日に、コールドボードの発行価格を確定する前の日に、中芯国際香港株の株価は再び離陸し、31.6香港元の収受を報告し、上昇幅は17.04%で、市場価値は1800億香港元に近いです。

大至急「通関」

中芯国際は29日間使ってA株の玄関口に着きました。このうち、中心国際IPOプロジェクトは受付から問い合わせまで4日間だけ、受付から19日間だけ、会議後3日間で中心国際に登録を提出します。一週間後に登録が有効になります。

このような審査速度は絶対に前例がないです。シニア投資家の王駿躍氏は21世紀の経済報道記者に対し、「後続の引き合い役が発売されるには少なくとも13営業日が必要で、中芯国際は7月22日（科学創板が発売されてから1周年）までに上場する見込みがある」と予測した。

中芯国際は今回の大至急に科学技術開発板を突破するのはあまり心配していません。中芯国際会議とIPO登録が有効になった夜、多くの業界関係者は「中芯国際会議と同意登録はもうニュースではない」と笑っています。

訪問した投資家はこれまで記者に対し、中心国際はすでに海外で成熟した市場に上場しており、16年の公衆会社の天然属性を持っており、会社の管理と日常情報の開示は厳しい市場検証を受けていると述べました。同時に、濃厚なコーエーカラー、戦略的価値と市場地位も中心国際回帰プロセスのスピードアップの先決条件となります。

業界関係者は、中心国際と国内資本市場が急速にドッキングする意義は、登録制の下で科学技術企業に対する支持力がより大きいことを示しており、これは資本市場の角度から国内の半導体の先導力の発展を支持し、国内チップの国産化代替の足取りを加速しているとあまねく信じています。

中心国際最新発表の株式募集意向書に基づき、中心国際は今回200億元を募金し、それぞれ12インチチップSN 1プロジェクト（80億元）、先進及び成熟プロセス研究開発プロジェクト準備資金（40億元）を投入し、流動資金（80億元）を補充する予定です。

現在、定価プロセスが進行中です。中芯国際はすでに7月1日にネットでロードショーを開始しました。7月2日に初歩的な引き合いがあり、7月3日に発行価格が確定しました。7月13日に「発行結果公告」が掲載されます。

募集書によると、中心国際が今回初めて発行した株式の数は16.86億株で、発行後の会社の総株式数は71.36億株（超過割当選択権行使前）で、もし超過配当選択権が全額行使されれば、発行後の会社の総株式数は73.89億株（超過割当選択権全額行使後）である。

戦略投資家については、今回の発行初期戦略の株式数は8.43億株で、初期発行数量の50%を占めています。このうち、今回の共同席推薦機構の関連子会社「海通創投」と「中金財産」と投資の株式数はそれぞれ公開発行株式の2%である3371.24万株で、予約金額はそれぞれ人民元の10億元を超えないと予想されています。

実際には、中心国際は6月初めに二重級戦略投資家をロックしました。その中で、中国信科は戦略投資家として今回の発売に参加し、最大で人民元20億元の人民元株式を予約します。上海集積回路基金は人民元の最大5億元の人民元株式を引き受ける。

価格はどうなりますか？

発売はすでに目前になりましたが、業界でもっと注目されているのは、このチップ製造の先導者はどうやって価格を決めますか？

申万宏源戦略首席アナリストの林瑾氏によると、中芯国際基本面と同業界の比較で、中芯国際発行価格の所在区間は27.62元-30.59元で、対応する初回時価区間は1971億元-2183億元と予想される。

林瑾氏によると、中芯国際は現在比較的に比較できる台積電、聯華電子、華虹半導体などが海外で発売されているため、市場の評価水準が大きく異なるため、相対評価値法を採用する株式益率、市の販売率、市の純率などはいずれも会社の評価値を客観的に反映することができない。中芯国際が現在香港株に上場していることを考慮して、参考にしたのは今のところすでに新株を発行した「AH」プレミアムレベルです。

林瑾は中芯国際時価総額より中国通号と君実生物AH株を参考にして、両者の初回価格は相対的に引合します。前の取引日の香港株の終値はそれぞれ10.2%、3.1%割増して、中芯国際の業界地位を結び付けて、流動性プレミアム要素を考慮した後、中芯国際科学創板の先発価格を6月30日の香港株の最新終値は24.66元で、1264元です。プレミアムレベルの%は27.62元から30.59元に対応しています。

興業証券は6月16日の研報で、四つの潜在的な推計値のアンカーを提示しました。推計値はアンカー1で、プレートと中国通号A/H株プレミアムと比較して推計できます。潜在的な推計値は1919億元/1856億元です。推計値はアンカー2で、コーチング半導体会社（頭3社を除く）PE、PBで推計します。潜在的な推計値は2231億元/2913億元です。PBの推計によると、潜在的な推計値は2351億元/597億元で、推計値はアンカー四で、台積電気市場のシェアと比較して推計し、潜在的な推計値は2093億元である。

上記の分析によると、中芯国際の初回時価総額は2000億元以上に達するだろうが、現在のA株市場では、市場価値が最も高い半導体会社はウェル株式で、最新の時価総額は1854億元である。つまり、中芯国際が発売されてから、「半導体業界第一の市場価値会社」の座につく可能性が高いということです。

注意すべきなのは、中心国際登録コーポレートボードの日程が近づくにつれて、中心国際香港株の株価が急騰し、ニュース発表以来、累計の上げ幅は107%に達した。

国信証券電子業界のアナリスト、何立中氏は、コーポレートの発行は中心国際の香港株に対する評価を高めると指摘した。「投資の中芯国際A/Hの投資者は重なり度が高いので、その時の中芯国際のA/Hの評価値は似てきます。香港株の中芯国際推計値は科学創板の5倍PBの推計値に揃えています。」

中心国際が香港株とコーポレート板に存在する可能性があるプレミアムについて、興業証券は、中心国際は中国大陸がウェハ半導体業界で自主的にコントロールできる希少な標的であり、香港株の評価値も一定のプレミアムがあると指摘しています。投資家の差異の下で、AHプレミアムは長期にわたって存在し、また、オーバーオールボードプレミアムはより明らかである。また、コーポレートボードと香港株は市場分割態勢を呈しており、割増価格を大幅に圧縮しています。新株の上場は流通市場が少なく、市場価格は短期的に一定の幅で変動する可能性がある。