中央銀行が「外商投資プロジェクト管理弁法」を再構築し、人民元FDIが年末に出発する。

国務院の李克強副総理は先週香港を訪問し、人民元の海外合格機関投資家（RQFII）方式で国内証券市場に投資することができると発表しました。

以前、香港で流通していた人民元は大陸に自由に戻せませんでした。海外の中央銀行、香港マカオ清算銀行、海外参加銀行などの3種類の海外機構だけが大陸部の銀行間の債務市場に投資する試行を開通しました。他の資金は香港銀行に預けるか、債券などの限られた人民元金融商品に投資するしかありません。香港市場の金利が低い場合は香港人民元の市場規模を制限しています。

8月22日の記者会見で、香港金融管理局（以下「金管局」といいます）は、李克強が香港を訪れた際に与えられた一連の金融「優遇」措置についてさらに説明しました。

人民元

金管局の彭醒棠副総裁は、人民元FDIは今年末までに発売される見通しだと述べた。

多くの企業が私たちと接触しました。人民元FDIを作る意欲があると言いました。

彭醒棠氏によると、香港での融資コストは比較的低く、市場の需要はかなり高いという。

事実上、2010年から大陸の関係部門はすでに個人案件の試行方式で人民元のFDIを審査しましたが、まだ固定的な細則が確立されていません。

金管局は、今回の改正により、審査基準と手順の確定性が高まり、外国投資家が人民元を使って直接投資し、人民元で香港で資金を調達する意欲が大幅に増加するとみており、香港銀行の融資需要は増加する見通しです。

金管局の関連データによると、昨年通年の内陸部のFDI総額は人民元7158億元に達し、そのうち57.3%は香港からで、約4012億元である。

今年の上半期、香港の人民元ローンは109.8億元に達しました。去年の通年の17.5億元に比べて、すでに5倍以上増加しました。

「外商投資プロジェクト管理弁法」の準則と手順を明確にし、企業は自身の状況に応じて申請に必要な時間と機会を見積もることができる。

彭醒棠氏によると、米ドルFDIは長年実施されており、今回の改訂は外貨FDIも参照されるはずである。

審査の手続きについては、「修正後の外商投資プロジェクト管理弁法」は審査の上でまだ個人案の状況によって決められています。全体としては、新「弁法」はFDI通貨の中で人民元を増やすだけで、貨幣の使用に関する条例を重点的に改正すると彭醒棠氏は述べています。

人民元の直接投資ルートの更なる開通は、香港の人民元資金の道を拡大するとともに、香港の低投資コストはより多くの大陸部企業と金融機関が香港に来て人民元債を発行するように引きつけられます。

2007年現在、香港で発行されている人民元

彭醒棠は財政部が発行する200億元の国債を加え、今年香港で発行する人民元債の総額は1000億元を超える可能性があると予測している。

財政部は香港で人民元債を発行することを長期政策としており、人民元債券市場の深さを深めるだけでなく、この市場に標準金利を提供し、他の企業の国債を参考にすることもできると指摘した。

RQFIIについては、RQFIIが新たな措置であるため、従来QFII割当額を持っている企業であっても、新たな割当額を申請する必要があると彭さんは説明しています。

彼は同時に、金管理局の面ではすでに大陸部銀行の同業者間の債務市場に投資する割当額があるので、関連割当額を申請する必要がなく、他の企業に先行することができると述べました。

しかし、金管局は現在RQFIIの割当額を申請して大陸証券市場に投資する計画がありません。

香港系銀行の恩恵

人民元FDIのほか、李克強副総理は外資銀行の人民元増資試験を実施すると表明しました。

現行の手配の下で、外資銀行（香港銀行を含む）が大陸部の子会社に出資する場合、関連の承認を得た後に外貨で内地に送金しなければなりません。さらに承認を得てから、資金を人民元に両替して現地で使用することができます。

香港銀行は人民元を大陸部の子会社として出資することを許可した後、帰国のリスクを回避し、内陸部の子会社の資本構造を最適化するのに役立つだろう。

現在は13の香港系銀行が大陸で経営しており、そのうち8社が法人銀行に登録されています。

彭醒棠氏は、この8つの銀行は恩恵を受けることができると指摘しているが、人民元の増資は一般的な増資行為であり、実体にかかわるものである。

また、香港系銀行は広東省で異地支店として増設され、銀行のコスト削減にも貢献します。