PTA Ou Va Frapper À Nouveau.

　En décembre, la panique sur le marché intérieur des produits de base s' est progressivement dissipée, et la situation a de nouveau pris l 'élan d' arrêter la reprise.À la mi - mai, Zhengzhou PTA prix de mai à frapper à nouveau le carrefour de yuan.

Bien que l 'on ne sache pas encore si cette percée a été efficace, l' analyse des deux municipalités en cours, selon l 'auteur,PrixIl est encore plus probable de franchir le seuil de 10 000 yuan, voire d 'atteindre les sommets de la période antérieure.

Macrosphère

La dernière réunion de la Fed à la fin de l 'année a décidé de maintenir les taux d' intérêt inchangés et de poursuivre l 'achat de 60 milliards de dollars de dettes publiques des États - Unis d' ici au deuxième trimestre de 2011.Compte tenu du taux de chômage actuellement élevé aux États - Unis, il est encore possible de mettre en œuvre des plans de relance à plus grande échelle.Le dollar des États - Unis, monnaie de compensation mondiale, serait expédié dans chaque pays, en particulier sur les marchés émergents.Nous avons donc constaté que l 'indice du dollar des États - Unis, après avoir franchi les 80 dernières étapes, n' a pas réussi à maintenir les résultats, et qu 'il sera peut - être même réexaminé à l' avenir.

Il en va de même pour le marché intérieur.D 'après les données disponibles, en novembre, le montant total des prêts accordés à l' échelle nationale s' élevait à 47430 milliards de dollars, ce qui représente une nouvelle augmentation, reflétant une liquidité encore excessive.Bien entendu, les pressions politiques ne sauraient être ignorées.Une fois que le niveau global des prix augmentera à nouveau trop rapidement, il ne fait aucun doute que la pression de régulation augmentera.À la veille de la publication des données CPI au début du mois de décembre, la Banque centrale a de nouveau relevé de 0,5 point le taux de la réserve de dépôt, ce qui a entraîné une augmentation sans précédent de ce taux à trois reprises en un mois.La pression politique future demeure l 'épée la plus pointue sur le marché.

D 'un point de vue macro - économique, la situation actuelle peut se résumer comme suit:MonnaieIl est difficile de savoir qui gagne et qui perd.Un examen de la relation entre les cycles successifs de la politique monétaire et les cycles économiques pourrait nous inspirer.Nous notons que la clôture des marchés successifs de bovins est souvent due au milieu des cycles d 'austérité plutôt qu' au début, et que, si l 'on se sert du taux d' intérêt comme indicateur, il est peut - être difficile de bouleverser fondamentalement les fondations du marché, mais les risques s' accumulent.En résumé, nous pouvons garder un optimisme modéré au cours de la période à venir.

Marché au comptant

La force du pétrole brut en amont a fondamentalement redynamisé le marché des produits chimiques à terme.Du point de vue du niveau des stocks de pétrole brut des États - Unis, les facteurs saisonniers ont entraîné une baisse constante des stocks et deux autres facteurs ont accéléré le processus.Premièrement, l 'OPEP maintient la production journalière inchangée.Cela a indubitablement contribué à la hausse des prix du pétrole, compte tenu de l 'augmentation récente de la consommation dans les principaux pays consommateurs mondiaux.Deuxièmement, il y a eu récemment des températures modérées dans les pays nordiques, dans le Centre et le nord des États - Unis, y compris dans la plupart des régions de la Chine, qui sont proches ou inférieures à des niveaux normaux.À long terme, avec l 'amélioration des données économiques des États - Unis, il est probable que la demande mondiale de pétrole brut continuera d' augmenter et que, si les principaux pays producteurs de pétrole maintiennent leur production inchangée, les prix du pétrole atteindront sans doute les prévisions des autorités, telles que Goldman, avec un prix élevé de 100 dollars par baril.D 'après les rapports publiés par la CFTC sur les stocks à terme de pétrole brut léger de NYMEX, l' excédent net de la Caisse continue d 'augmenter, ce qui est manifestement positif du point de vue de sa relation à long terme avec les prix à terme.Cela aurait un effet de soutien important sur les prix du pétrole.{page} u break}

La robustesse du pétrole brut se répercutera progressivement sur le naphtalène et le mélange de xylène et permettra de maintenir les prix du Px à des niveaux élevés allant de 1 300 à 1 400 dollars par tonne, ce qui apportera à la PTA un fort soutien financier au comptant.Au 15 décembre, le prix du Px importé était de 1 387 yuan / tonne, ce qui porterait le coût de la production de la PTA à environ 8 500 dollars et, compte tenu du niveau normal des bénéfices, les offres au comptant seraient fortement soutenues sur une ligne de 9 300 à 9 500 yuan / tonne.La forte performance du pétrole brut a bloqué l 'espace de chute de la PTA.

La situation en aval est également plus optimiste.Selon les dernières données disponibles, novembreFibre chimiqueLe rendement est de nouveau élevé et la croissance continue de haut niveau.Depuis quatre trimestres, malgré la forte augmentation des matières premières en amont, la demande dans l 'industrie des fibres chimiques n' a pas été sensiblement réduite et la demande de matières premières n 'a cessé d' augmenter sous l 'impulsion des exportations et de la forte demande de textiles.Tandis que la production de fibres chimiques est élevée, les importations de fibres synthétiques et de fibres artificielles ne reculent pas, reflétant une forte demande d 'un côté.L 'expérience montre qu' au cours de la plupart des années, la probabilité d 'une accélération de la production en décembre a été élevée, et nous avons des raisons de penser qu' en décembre, grâce à l 'effet de levier du crédit et à l' augmentation continue des exportations, la production de fibres chimiques restera élevée, ce qui accroîtra la demande de matières premières et stimulera les prix.

D 'après les schémas saisonniers de l' activité des prix de la PTA, depuis le milieu de l 'année 2004, la conjoncture interannuelle a tendance à s' élever au - dessus de la moyenne et, malgré les pressions politiques, il est difficile de renverser fondamentalement les tendances de l' offre et de la demande, Alors que les produits industriels ne sont pas au Centre des politiques de régulation des prix, d 'où la nécessité d' une conjoncture interannuelle de la PTA.

Marché à terme

Après les ajustements de novembre, le volume des fonds disponibles sur le marché à terme de la PTA a considérablement diminué, et le retour de ces fonds, même s' il y a eu un certain retour d 'activité, n' a peut - être pas été une source de préoccupation majeure.Si l 'entreposage futur de la PTA ne se poursuit pas de manière visible, l' augmentation de l 'activité de la PTA pourrait être considérablement réduite.Alors que la chaîne financière des entreprises était mise à l 'épreuve à la fin de l' année, la conjoncture économique de cette année a permis d 'obtenir des bénéfices substantiels dans tous les secteurs de la chaîne, tandis que les taux d' intérêt plus faibles et les niveaux de crédit plus élevés ont eu pour effet de réduire les pressions financières à la fin de l 'année par rapport aux années précédentes.L 'entreposage est l' indicateur le plus direct de l 'intérêt porté au financement.

Sur le plan technique, l 'indice PTA de Zhengzhou se rapproche à l' heure actuelle d 'un seuil de 10.000 Yuan entier, ce prix psychologique important.La pression à court terme devrait être plus forte si l 'on convertit ce prix en pourcentage tout en étant une ligne de partage de l' or rebondie.En cas de percée, l 'espace amont s' ouvrirait encore, voire pourrait être élevé avant un nouveau choc, et les investisseurs pourraient suivre de près la situation.